地方で発行する地方債権と国債の関係について考えてみたいと思います
銘柄と国債の関係について考える前に
国が発行する国債と 地方が発行する地方債 この関係について触れたいと思います
法務局では 地方が発行する地方 債権は
その流動性に関係なく 90%しか評価しないとしています
国が発行する国債に90%をかけたものが
地方の債券の価格と一致します
法務局によって自主判断ができるということなので 20%ぐらいディスカウントされてしまうこともありえます
その場合は 国が発行する国債に80%をかけたものが 地方債権になってしまいます
この関係を利用して
それにオプションを関連させます
利益率=( 地方の 発行する債券* 利益率*0.9+ オプション)/ (国が発行する国債)
これは地方の 債権の値打ちから 国が発行する国債の利益率を推定するものです
地方の 債権 これに民間の発行する銘柄が自由に交換できる状況を想定します
多くの人は これが実現すれば国債の収益率が上昇することは容易に推測できると思います